每一家公司的现值（Present Value）取决于每年能带来的现金流总和。因为股民可以选择不投资，而是放在银行里面收取年利率 r% 的回报。
所以我们这里可以得出第一个结论：
PV = CF / (1+r) + CF /(1+r)^2+ CF /(1+r)^3+ .....+ CF /(1+r)^n
我们再把 PV 乘上 1+r，得到第二个公式：
PV(1+r) = CF + CF / (1+r) + CF /(1+r)^2+ CF /(1+r)^3+ .....+ CF /(1+r)^(n-1)
再把 (2) - (1) 得到：
PV(1+r) - PV = CF- CF/(1+r)^n
当 n 趋近于无限大时：
PV + PV*r - PV = CF
=> PV*r = CF
=> PV = CF / r
所以呢，当现金流上升时，股价也应该随之上升。当央行宣布调升利率时，股价也随之下降。
如下图所示是茅台的股价与 OCF 线型图，横坐标是以年为单位，纵坐标的左侧是股价，右侧是 OCF。黑线代表 OCF，红线代表股价。
从图中可以看出黑线即 OCF 在 2009 年到 2016 年的走势是一路上升的，而红线即股价也是基本保持上升的趋势。但上图中 2012 年到 2013 年的股价是有所下降的，为什么股价与 OCF 的走势不是完全相同？因为影响股价的因素有很多，比如市场关注度、宏观经济、政策等。当我们知道茅台的 OCF 上升，但股价没有同步上升时，很有可能就是股价被低估了。而 OCF 是每季公布的。如果我们可以先见到 OCF 上升的趋势，也就可以预期股价很可能接下来是同步上升的。
由茅台的股价与 OCF 走势，可以见到茅台在前几年财报几乎是很少有人深入研究的。因为季报是滞后三个月，年报是滞后一年，所以线型图会滞后若干个月。
反之亦然，这是乐视的股价与 OCF 线型图。乐视的 OCF 一向是稳定平稳的。却在 2016 年突然暴跌。表示可能有事发生。其实投资人如果在 2016 年出清乐视股票，可能就不至于被套牢。
新手指南：