获利能力是判断一家公司经营的业务是否是一门好生意?获利能力越强越好。好生意有六大关键指标。
下面我们来逐一讲解各项指标的分析方法:
C1. 毛利率:一门生意的好坏
- 毛利率越高,代表这真是一门好生意! 说明该公司进到了一个竞争较少的市场,或是拥有特殊的一技之长,或是该行业门槛非常高,别的竞争对手很难进入等。
- 毛利率偏低,代表该市场竞争激烈。同行业不得不降低价格竞争。虽然可以通过各种方法维持基本获利能力,但是整体来看行业的前景不被看好。
C2. 营业利润率:一家公司赚钱的真本事
虽然毛利率越高越好,但可能这家公司开销大,反而没有赚到钱。所以第二个要看的指标是营业利润率。
一家公司的收入减去成本与费用之后,就叫做营业利润,而营业利润的高低,代表一家公司赚钱的真本事高低。其中,经营一家公司费用的大小,可以看出一家公司在市场的相对位置。
C3. 经营安全边际:对抗景气的能力
这个指标其实是营业利益占毛利率的比率。
经营安全边际率 = 营业利益 / 毛利 (越高越好)
经验法则告诉我们,通常这个比率大于 60% 代表这家公司有较宽裕的获利空间,即使面临突如其来的市场波动,也将比其他竞争对手具有较高的抵抗能力。
C4. 净利率:一家公司税后是否赚钱
由于一般公司在银行体系取得的资金成本,通常大于 2%。所以一家公司的至少净利率 >2% 才值得投资,当然,净利率越高越好。
C5. 每股盈余(EPS):股东可以赚多少
这个指标主要是让投资人了解,一家公司努力经营所赚得的税后净利,除了净利的总金额,如果换成股份,每一股能帮股东赚多少钱? 这当然是越多越好。
C6. 股东报酬率(ROE):投资获得多少回报
这个指数代表相对于股东出的钱,可以获得多少的报酬率。一般来说 ROE > 20% 算是非常好的公司;ROE < 7% 可能就不值得投资。
各指标的权重:
如果所有指标加起来是 100 分,那么它们的权重如下表所示:
指标 | 毛利率 | 营业利润率 | 经营安全边际 | 净利率 | EPS | ROE |
---|---|---|---|---|---|---|
重要性 | 20 分 | 20 分 | 20 分 | 10 分 | 10 分 | 20 分 |
投资不只要看毛利率,还要了解行业经营难度,公司是否节省开销。获利能力最重要的作用就是判断这是不是一门具有 「长期稳定,获利能力」 的好生意。