合理股价方程式是由林明樟（MJ 老师）所分析提出的估算一家公司「合理股价范围」 的计算公式。根据公式可以得出：
如果市盈率为 10 倍，则合理股价=净利率 x 翻桌率 x 每股净值 x 权益乘数 x 10
如果市盈率为 20 倍，则合理股价=净利率 x 翻桌率 x 每股净值 x 权益乘数 x 20
如果市盈率为 30 倍，则合理股价=净利率 x 翻桌率 x 每股净值 x 权益乘数 x 30
以茅台为例，按照合理股价方程式计算结果如下图所示：
而传统单纯使用的市盈率计算股价的方法，计算方式则比较简单：
10 倍市盈率股价 = 当前价格/当前市盈率 * 10
20 倍市盈率股价 = 当前价格/当前市盈率 * 20
30 倍市盈率股价 = 当前价格/当前市盈率 * 30
以茅台为例，按照市盈率计算股价结果如下图所示：
那么为什么市盈率的 10 倍、20 倍和 30 倍，分别对应着低点、常态和高点呢？
市盈率（PE）= Price/Earings，Price是股票价格，Earings(EPS) 是持股人每股赚多少钱，市盈率（PE）是推算按照分红收益计算几年能够回本。
在分红机制不变的情况下，
30 倍市盈率 = 年化回报率 3.33%
20 倍市盈率 = 年化回报率 5%
10 倍市盈率 = 年化回报率 10%
举例，假如你购买了某支股票，市盈率是 30 表示在公司盈利不变、分红机制不变的前提下，投入1 块钱 30 年可以回本，因此每年的年化报酬率就是 1/30 = 3.33%，而银行五年期定存利率为 3.46%，因此如果 PE 高于 30 倍，那么从分红回报上看还不如存银行定期；但是如果市盈率为 10，每年的年化报酬率 10 % 就非常可观了，因此会有 10 倍对应低点，20 倍对应常态，30 倍对应高点。
总结：无论是合理股价方程式还是传统市盈率股价估算方法都是建立在不同假设前提下的估算模型，仅仅是人们参考的工具，不能直接作为投资建议或依据呢。
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