分析财报对一般人来说，是一件苦手的事。
财报指标一大堆：ROE，总资产周转率？毛利率？这些指标好像都很重要。
有没有更快速更简单的流程呢？
财报数据这么多，我又要从哪里看起呢？
选股第一个重要指标 : ROE （股东回报率）
一般而言，我们选股的第一个重点，要挑选 “能够为自己挣钱的好公司”。
那么“能够为自己挣钱的好公司”，要看哪个指标呢？
答案是：ROE。
ROE 全名叫 Return of Equity，翻成中文叫 “股东回报率”。一般来说
* ROE > 20% 的公司，是值得投资的公司。
* ROE < 7% 的公司，可以先行跳过。
为什么呢？
以股东回报率来算呢，投资一间 ROE 20% 的公司。按复利公式，投资十年能够回报 6.19 倍。而投资一间 ROE < 7% 的公司，十年回报不到 2 倍，还赶不上通货膨胀。
因此，投资股票选股第一个指标要先挑选 ROE 高的公司。ROE 高的公司通常才有较高的投资研究价值。
一图破解财报奥秘 — 杜邦分析法
再来，我们将介绍一个股票界，比较少为人知，但却非常厉害的股票透视分析工具，叫 — “杜邦分析法”。
你可以在公司页面找到[杜邦分析图]
如果我们把 ROE 比喻成奶牛每年可以产出牛奶的出奶率。那么杜邦分析法，就是奶牛产奶 X 光机。
ROE 本身的结果是 净利率（单个奶头出奶率）x 总资产周转率（每天挤奶次数）x 杠杆倍数 (挤奶器效率)。
以贵州茅台为例，贵州茅台的 ROE =
35.6% = 48.7 %(净利率) x 0.49 （总资产周转率）x 1.37 （杠杆倍数）。
一般而言，我们在看一间公司的财报时，会注意几件事：
- 这间公司是不是五年的财报数据稳定。（五年稳定出奶，并且奶量逐步提高）
- ROE 的提升或下降的主要原因。（出奶量是被什么因素影响，有无暴涨暴跌）
杜邦分析法的厉害之处，是可以去立体分析一头牛的 ROE （出奶率）的变化曲线。
以贵州茅台为例。可以清楚的看到贵州茅台的 ROE 从 26.5% 上升至 35.6%，主要的原因是总资产周转率的上升。
业绩不稳定以及假账公司，很容易在杜邦分析图里面被解构出来
由杜邦分析法，我们可以快速的在一张图里面，总览一间公司重要的主要三个能力：
* 盈利能力（净利率的组成）
* 运营能力（总资产周转率的组成）
* 财务能力（杠杆的倍数）
而在杜邦分析法解构下：不同的公司有不同的特征。
白酒行业
净利率非常高，通常都有 40% 以上，但是周转率低，一年只卖 0.5 趟
流通行业
净利率非常低，通常都有 2% 以上，但是周转率高，一年可以卖 2.44 趟，杠杆也开了 3 倍左右。
用这个简单的图，通常只要先检视这四个指标：ROE、净利率、总资产周转率、杠杆倍数，就能第一步初步分析这间公司的获利组成结构，以及透视五年来经营状况。